一、测试目标
本科目主要测试考生的下列能力：
1.了解财务管理的内容、环境、目标和环节，理解和运用财务管理的基本概念、假设、原则以及相关的法律法规和职业道德要求；
2.掌握财务分析的内容、依据、评价标准和局限性，能够运用趋势法、比率法和因素分析法等基本方法，分析企业财务状况、经营成果和现金流量，获取对决策有用的信息；
3.理解资金时间价值与风险分析的基本原理，能够运用其基本原理进行财务决策；
4.理解项目投资的相关概念，掌握现金流量的内容和估算方法，能够运用投资评价指标进行项目投资决策；
5.掌握证券与金融衍生品投资的种类、特点、估价和收益率的计算；
6.理解营运资本的涵义和特点，掌握现金、应收账款和存货管理的决策和控制方法；
7.掌握资本成本的概念和计算方法，掌握经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的基本原理和运用方法，能够运用资本结构理论确定**资本结构；
8.了解企业筹资的目的与种类、渠道与方式，掌握吸收投资、发行股票、发行债券、借款、融资租赁及其他筹资方式的特征和使用方法，掌握短期筹资方法与营运资本政策的运用；
9.了解利润构成与分配原则，掌握股利的分配程序与支付方式、股利理论与股利分配政策，运用股利分配的基本理论进行股利决策；
10.掌握企业价值评估的一般原理，能够运用相对评估法、折现现金流估值法等方法对企业价值进行评估；
11.理解成本的概念和分类，掌握成本的归集与分配方法，能够运用品种法、分批法和分步法正确计算企业产品成本；
12.理解作业成本法和作业成本管理的基本原理，掌握作业成本的计算方法，利用作业成本资料进行经营决策分析；
13.掌握成本习性原理及本量利分析的基本原理，掌握变动成本计算的基本原理，能够运用成本资料进行短期经营决策分析；
14.了解成本控制的基本原理，掌握标准成本的制定和成本差异的分析方法；
15.掌握全面预算的意义、体系和编制方法，能够编制企业各种经营预算和财务预算；
16.了解责任会计的基本原理，掌握责任中心及其考核方法、责任预算与责任报告的编制以及内部转移价格的制定方法及其具体运用；
17.掌握财务绩效评价与沃尔评分法的应用，掌握经营绩效评价与经济增加值的应用；掌握综合绩效评价与平衡记分卡的应用，掌握激励的功效与激励模式。
二、测试内容与能力等级
| 测试内容 | 能力等级 |
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（一）财务管理总论 1．财务管理的内容 （1）财务管理的概念 （2）财务活动 （3）财务关系 2．财务管理的环境 （1）财务管理环境的概念 （2）经济环境 （3）法律环境 （4）金融环境 3．财务管理的目标 （1）财务管理目标的涵义 （2）财务管理目标的协调 4．财务管理的假设和原则 （1）财务管理的假设 （2）财务管理的原则 5．财务管理的环节 （1）财务预测 （2）财务决策 （3）财务预算 （4）财务控制 （5）财务分析 |
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 |
|
（二）财务分析 1．财务分析的意义与内容 （1）财务分析的意义 （2）财务分析的内容 （3）财务分析的依据与评价标准 （4）财务分析的局限性及补救措施 2．财务分析的方法 （1）趋势分析法 （2）比率分析法 （3）因素分析法 3．财务指标分析 （1）偿债能力分析 （2）营运能力分析 （3）盈利能力分析 （4）发展能力分析 4．财务综合分析 （1）财务综合分析的涵义及特点 （2）财务综合分析方法 |
1 1 1 1 3 3 3 3 3 3 3 2 3 |
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（三）资金时间价值与风险分析 1．资金时间价值 （1）资金时间价值的概念 （2）一次性收（付）款项的终值与现值 （3）普通年金的终值与现值 （4）预付年金的终值与现值 （5）递延年金和永续年金的现值 （6）折现率、期间和利率的推算 2．风险分析 （1）风险的概念和种类 （2）风险计量 （3）风险报酬 （4）风险与效用 |
2 3 3 3 3 3 2 3 3 3 |
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（四）项目投资 1．项目投资的相关概念 （1）项目投资的特点与投资主体 （2）投资项目的类型 （3）项目计算期的构成与资本投入方式 （4）投资决策程序 2．现金流量的内容及其估算 （1）现金流量的涵义 （2）现金流量的种类 （3）现金流量的估算 （4）所得税对现金流量的影响 （5）通货膨胀对现金流量的影响 3．项目投资决策评价方法及其运用 （1）投资决策评价指标及其类型 （2）非折现评价方法及其使用 （3）折现评价方法及其使用 （4）项目投资决策评价方法的运用差别 4．不确定性投资决策 （1）期望值决策法 （2）风险因素调整法 （3）决策树法 （4）敏感性分析 （5）场景境况分析 （6）蒙特卡洛模拟分析 5．特殊情况下的项目投资决策 （1）互斥方案的决策 （2）资本限量决策 （3）固定资产更新决策 （4）投资开发时机决策 |
1 2 2 2 2 2 3 3 2 2 3 3 3 3 3 3 2 2 2 3 3 3 3 |
|
（五）证券与金融衍生品投资 1．证券投资 （1）债券投资 （2）股票投资 2．证券投资组合 （1）**投资组合选择 （2）资本资产定价模型 3．期权投资 （1）期权的价值分析 （2）看涨与看跌期权间的平价关系 （3）影响期权价格的因素 （4）期权定价 4．投资的实物期权分析 （1）延迟期权 （2）增长期权 （3）放弃期权 5．基金投资 （1）基金投资概述 （2）基金的资产净值 （3）基金的类别 （4）基金的费用 |
3 3 3 3 3 3 3 3 2 2 2 3 2 1 1 |
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（六）营运资本管理 1．营运资本的涵义与特点 （1）营运资本的涵义 （2）营运资本的特点 （3）营运资本的分类 2．现金管理 （1）现金的持有动机与成本 （2）现金**持有量 （3）现金日常管理 3．应收账款管理 （1）应收账款的功能与成本 （2）信用政策 （3）应收账款的日常管理 4．存货管理 （1）存货的功能与成本 （2）存货控制方法 |
2 2 2 3 3 2 3 3 2 2 3 |
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（七）资本成本与资本结构 1．资本成本 （1）资本成本概念与作用 （2）个别资本成本 （3）加权平均资本成本 2．杠杆原理 （1）经营风险与经营杠杆 （2）财务风险与财务杠杆 （3）公司总风险与复合杠杆 3．资本结构决策 （1）完美市场中的资本结构 （2）债务和税收 （3）财务困境、管理者激励与信息 |
2 3 3 3 3 3 3 3 3 |
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（八）筹资管理 1．企业筹资概述 （1）企业筹资目的与分类 （2）企业筹资的渠道与方式 （3）企业筹集资金的基本原则 2．资金需要量预测 （1）资金需要量预测的意义与目的 （2）资金需要量预测的方法与步骤 （3）资金习性预测法 （4）销售百分比法 （5）增长率与资金需求 3．吸收投资 （1）注册资本制度 （2）吸收投资的种类 (3) 吸收投资中的出资方式 (4) 吸收投资的程序 (5) 吸收投资的优缺点 4．发行股票 （1）发行普通股 （2）发行优先股 5．借款 （1）借款的种类 （2）借款的程序 （3）借款筹资的优缺点 6．发行债券 （1）债券的概念与特征 （2）债券的分类 （3）债券的发行 （4）债券的评级 （5）债券的偿还 （6）债券筹资的优缺点 7．租赁 （1）租赁的涵义与种类 （2）租赁的程序 （3）租赁的税务处理和会计处理 （4）租赁决策 （5）租赁的原因分析 8．其他长期筹资方式 （1）权证筹资 （2）可转换债券筹资 9．短期筹资与营运资本政策 （1）短期负债筹资 （2）营运资本政策 |
1 1 1 1 2 3 3 3 1 1 1 2 2 2 2 1 2 2 1 2 3 2 3 1 1 1 2 3 2 2 2 2 2 |
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（九）利润分配 1．利润分配概述 （1）利润的构成 （2）利润分配的基本原则 （3）利润分配的项目 （4）利润分配的顺序 2．股利的分配程序与支付方式 （1）股利分配程序 （2）股利支付方式 3．股利理论与股利分配政策 （1）股利理论 （2）制定股利分配政策应考虑的因素 （3）股利分配政策的评价与选择 4．股票股利和股票分割、股票回购 （1）股票股利 （2）股票分割与股票回购 |
1 1 1 1 2 2 2 2 2 3 3 |
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（十）企业价值评估 1．企业价值评估概述 （1）企业价值评估的意义 （2）企业价值评估的对象 2．相对估值法 （1）利用乘数估值 （2）乘数法的优缺点 3．折现现金流估值法 （1）计算企业自由现金流 （2）使用加权平均资本成本评估企业价值 （3）调整现值法 （4）股权自由现金流法 4．企业价值评估综合案例 （1）使用可比公司数据估值 （2）经营改进及财务报表预测 |
1 2 3 2 3 3 3 3 3 3 |
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（十一）产品成本计算 1．成本计算概述 （1）成本的一般概念 （2）成本的分类 （3）产品成本计算的目的和要求 （4）产品成本计算的基本步骤 （5）产品成本计算制度的类型 2．成本的归集和分配 （1）生产费用的归集和分配 （2）辅助生产费用的归集和分配 （3）完工产品和在产品的成本分配 （4）联产品和副产品的成本分配 3．产品成本计算的品种法 （1）品种法的基本特点 （2）品种法举例 4．产品成本计算的分批法 （1）分批法的基本特点 （2）分批法举例 5．产品成本计算的分步法 （1）逐步结转分步法 （2）平行结转分步法 |
2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 3 1 3 3 3 |
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（十二）作业成本计算与管理 1．作业成本法的涵义与特点 （1）作业成本法的涵义 （2）作业成本法的核心概念体系 （3）作业成本法的主要特点 2．作业成本计算 （1）作业的认定和分类 （2）作业“同质组”与“同质成本库” （3）计算作业成本分配率 （4）计算产品成本 （5）作业成本法应用举例 3．作业成本管理 （1）作业成本管理概述 （2）产品盈利分析 （3）生产作业分析 |
1 1 2 2 2 3 3 3 1 3 3 |
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（十三）成本控制 1．成本控制概述 （1）成本控制的意义 （2）成本控制的原则 （3）成本控制的内容 （4）成本控制的程序 2．标准成本及其制定方法 （1）标准成本的概念 （2）标准成本的种类 （3）标准成本的制定方法 3．标准成本的差异分析 （1）变动成本差异分析 （2）固定成本差异分析 4．标准成本的账务处理 （1）标准成本系统账务处理的特点 （2）标准成本系统账务处理程序 |
1 1 1 1 1 1 2 3 3 1 2 |
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（十四）本量利分析与短期经营决策 1．成本性态分析 （1）成本按性态分类 （2）总成本性态模型及其应用 2．本量利分析 （1）本量利图 （2）盈亏临界分析 （3）影响利润各因素变动分析 3．变动成本法 （1）变动成本法的特点 （2）变动成本法的应用 4．短期经营决策 （1）短期经营决策的相关概念 （2）短期经营决策的基本方法 （3）短期经营决策方法的应用 |
2 3 3 3 3 2 3 2 2 3 |
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（十五）全面预算 1．全面预算的体系 （1）全面预算的构成 （2）全面预算的作用 （3）全面预算的依据 （4）全面预算的组织 2．全面预算的方法 （1）增量预算法和零基预算法 （2）固定预算法与弹性预算法 （3）定期预算法与滚动预算法 3．营业预算的编制 （1）销售预算的编制 （2）生产预算的编制 （3）直接材料预算编制 （4）直接人工预算编制 （5）制造费用预算编制 （6）产品成本预算编制 （7）销售费用和管理费用预算编制 4．财务预算的编制 （1）现金流量预算的编制 （2）利润预算的编制 （3）财务状况预算的编制 |
1 1 1 1 2 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 |
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（十六）责任会计 1．责任会计的基础 （1）责任会计的涵义 （2）责任会计的原则 （3）责任会计的环节 2．责任中心的设立 （1）责任中心的设立依据 （2）成本中心的设立 （3）利润中心的设立 （4）投资中心的设立 3．内部结算价格 （1）内部结算价格的作用 （2）制定内部结算价格的原则 (3) 内部结算价格的类型 4．责任预算、控制及考核 （1）责任预算的制订 （2）责任控制的实施 （3）责任中心的考核 |
1 1 1 2 2 2 2 1 1 1 3 2 3 |
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（十七）绩效评价及激励模式 1．财务绩效评价：沃尔评分法 （1）沃尔评分法原理 （2）财务指标的选取及权重的规定 （3）标准数值的设定及相对比率的计算 （4）沃尔评分法的应用 2．经营绩效评价：经济增加值 （1）经济增加值原理 （2）营业利润的调整 （3）资本成本的测量 （4）经济增加值的应用 3．综合绩效评价：平衡记分卡 （1）平衡记分卡原理 （2）非财务因素的引入 （3）绩效指标的设计 （4）平衡记分卡的应用 4．激励模式 （1）激励的功效 （2）短期激励模式 （3）长期激励模式 |
2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 1 2 2 |
1.中华人民共和国公司法
2.中华人民共和国证券法
3.企业债券管理条例
4.上市公司发行可转换公司债券实施办法
5.企业所得税税前扣除办法
四、样题
注册会计师全国统一考试——专业阶段考试
财务成本管理试卷
本试卷使用的有关系数如下表所示：
（1）复利现值系数表
（2）普通年金现值系数表
一、单项选择题（本题型共20题，每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效）
1.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（ ）。
A.多余现金用于再投资有利于增加股东财富
B.扩大规模增加利润有利于增加股东财富
C.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富
D.在获利水平不变的情况下，提高股利支付率有助于增加股东财富
2.某公司20×8年度销售净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（ ）天。
A.15 B.17 C.22 D.24
3.若产权比率为3︰4，则权益乘数为（ ）。
A．4︰3 B．7︰4
C．7︰3 D．3︰4
4.在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（ ）。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数 = 1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数 = 1
C.普通年金终值系数×投资回收系数 = 1
D.普通年金终值系数×预付年金现值系数 = 1
5.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ ）。
A.系统风险 B.财务风险
C.经营风险 D.特有风险
6.某公司根据鲍曼模型确定的**现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在**现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（ ）元。
A.5000 B.10000 C.15000 D.20000
7.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。
A.筹资速度快 B.筹资风险小
C.筹资成本小 D.筹资弹性大
8. 在进行企业价值评估时，如果企业在未来，根据预先设定的债务计划来调整债务水平，而不是保持目标债务股权比率不变，则适当的估值方法是（ ）。
A.加权平均资本成本法 B.调整现值法
C.股权自由现金流法 D.企业自由现金流法
9.甲产品在生产过程中，需经过两道工序，第一道工序定额工时为2小时，第二道工序定额工时为3小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品为40件，在第二道工序的在产品为20件。作为分配计算在产品加工成本（不含原材料成本）的依据，其期末在产品约当产量为（ ）件。
A.18 B.36
C.28 D.22
10.在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是（ ）。
A.品种法 B.分批法
C.逐步结转分步法 D.平行结转分步法
11.按产出方式的不同，企业的作业可以分为四类。其中，随产量变动成正比例变动的作业是（ ）。
A.单位水平作业 B.批量水平作业
C.产品水平作业 D.设施水平作业
12.以下原则中，不属于成本控制原则的是（ ）。
A.经济原则 B.因地制宜原则
C.以顾客为中心原则 D.全员参与原则
13.以下成本控制的原则中要求格外关注例外情况的是（ ）。
A.因地制宜原则 B.全员参与原则
C.经济原则 D.**推动原则
14.C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为720万元，该公司适用的所得税税率为25%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（ ）。
A.1.43 B.1.2
C.1.15 D.1.08
15.下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是（ ）。
A.
B.加权平均边际贡献率＝Σ（各产品安全边际率×各产品销售利润率）
C.
D.加权平均边际贡献率=Σ（各产品边际贡献率×各产品占总销售比重）
16.下列预算中，在编制时不需以生产预算为基础的是（ ）。
A.变动制造费用预算 B.销售费用预算
C.产品成本预算 D.直接人工预算
17.下列预算中，属于财务预算的是（ ）。
A.销售预算 B.资本支出预算
C.产品成本预算 D.生产预算
18.下列关于利润责任中心的说法中，错误的是（ ）。
A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心
B.考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需使用一些非财务指标
C.为了便于比较不同规模利润中心的业绩，应以利润中心实现的利润与其所占用资产相联系的相对指标作为业绩考核的依据
D.为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格
19.企业某部门本月销售收入10000元，已销商品的变动成本6000元，部门可控固定间接费用500元，部门不可控固定间接费用800元，分配给该部门的公司管理费用500元，最能反映该部门真实贡献的金额是（ ）。
A.2200 B.2700 C.3500 D.4000
20. 在运用沃尔评分法过程中选取财务比率指标时，不需要考虑的是（ ）。
A．指标的代表性 B．指标的相关性 C．指标的可比性 D．指标的稳定性
二、多项选择题（本题型共20题，每题1.5分，共30分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效）
1.以下理财原则中，属于有关竞争环境的原则包括（ ）。
A.自利性为原则 B.双方交易原则
C.信号传递原则 D.比较优势原则
2.下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（ ）。
A.平均利润率 B.资金供求关系
C.国家宏观调控 D.通货膨胀率
3.以下项目投资决策评价指标中既是正指标又是相对量指标的有（ ）。
A.净现值 B.获利指数
C.内含报酬率 D.净现值率
4.某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15%，权益资本成本率为18%；
借款的预期税后平均利率为13%，其中担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有（ ）。
A.将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%
B.将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%
C.将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%
D.将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%
5.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合（ ）。
A.**的预期报酬率为6% B.**的预期报酬率为8%
C.**的标准差为15% D.**的标准差为10%
6.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，当票面利率高于必要报酬率时，以下说法中，正确的有（ ）。
A.如果必要报酬率和利息支付频率相同，债券偿还期限越长，债券价值越低
B.如果必要报酬率和利息支付频率相同，债券偿还期限越长，债券价值越高
C.如果偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率越高，债券价值越低
D.如果偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率的差额越大，债券价值越高
7.制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括（ ）。
A.等风险投资的**报酬率 B.收账费用
C.存货数量 D.现金折扣
8.下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有（ ）。
A.订货提前期 B.送货期
C.每日耗用量 D.保险储备量
9.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有（ ）。
A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低
B.公司固定成本占全部成本的比重降低
C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重
10.企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）。
A.股利支付率越高，外部融资需求越大
B.销售净利率越高，外部融资需求越小
C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资
11.以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有（ ）。
A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本**
B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变
C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足
D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润
12.与发放现金股利相比，发放股票股利的优点有（ ）。
A.减少股东税负 B.改善公司资本结构
C.提高每股收益 D.避免公司现金流出
13. 关于企业价值评估的折现现金流估值法，下列说法中正确的有（ ）。
A. 自由现金流量是企业可向所有投资者（包括债权人和股东）支付的现金流量
B. 若企业保持目标杠杆比率，则利息税盾应以项目的无杠杆资本成本来折现
C. 调整现值法可以明确地对市场摩擦估值，使得管理者能够衡量这些摩擦对价值的影响
D.企业价值评估的加权平均资本成本法始终是最简便的方法
14. 下列关于企业价值评估的叙述，正确的有（ ）。
A.加权平均资本成本法要求企业未来的资本结构保持不变
B.运用市盈率乘数估值时，通常选用追溯市盈率
C.乘数法没有考虑可比公司间的重要差异
D.企业的无杠杆资本成本不等于它的税前加权平均资本成本
15.以下关于分步法的表述中，正确的有（ ）。
A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法
C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原
D.采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配
16. 以下关于固定制造费用差异分析的表述中，错误的有( )。
A.根据二因素分析法，固定制造费用差异分为耗费差异与效率差异
B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积
C.固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额，称为固定制造费用效率差异
D.固定制造费用能量差异反映未能充分使用现有生产能量而造成的损失
17.某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。以下说法中，正确的有（ ）。
A.在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该公司的变动成本线斜率为12
B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%
C.安全边际中的边际贡献等于800元
D.该企业的生产经营较安全
18.以下关于内部转移价格的表述中，正确的有（ ）。
A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格
B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格
C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的
D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策
19.平衡记分卡所涉及的层面有（ ）。
A．财务 B．内部营运 C．客户 D．外部营运
20. 平衡记分卡引入的非财务指标有（ ）。
A．生产能力 B．每股收益 C．员工参与度 D．顾客满意度
三、计算分析题 （本题型共5题，每题6分，共30分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效）
1. 某公司20×8年全年固定成本总额为4 800万元，当年的财务杠杆系数为2，净利润为750万元，所得税税率为25%。公司当年年初发行了一种债券，债券发行数量为4万张，发行价格为1 050元，债券年利息为当年利息总额的40%，发行费用占发行价格的1.98%。该公司无优先股。又知该公司20×9年度预计净利润总额将达到800万元，该公司计划将复合杠杆系数控制在6.8以内，否则该公司将改变资本结构。
要求：
（1）计算20×8年税前利润；
（2）计算20×8年利息总额；
（3）计算20×8年息税前利润总额；
（4）计算20×9年经营杠杆系数和**的财务杠杆系数；
（5）计算20×8年债券筹资成本。
2. A公司正在对收购同行业内T公司的决策进行评估。这两家公司的市场风险大致相当。A公司的股权资本成本是10%，债务资本成本是6%，债务股权比率（D/E）为1。预计收购将会在第1年带来500万元的增量自由现金流，以后现金流将以每年3%的速度永远增长。收购成本为9 000万元，其中4 000万元最初以新债务融资解决。假设A公司为此次收购保持不变的利息保障比率，即每年支付的利息与自由现金流之比固定不变。公司所得税税率为25%。
要求：使用调整现值法计算此项收购交易的价值。
3.D公司是一个生产和销售电话的小型企业，主要有无绳电话和传真电话两种产品。公司最近开始试行作业成本计算系统，有关资料如下：
（1）2008年年初制订了全年各月的作业成本预算，其中2008年8月份的预算资料如下：
| 作业名称 | 作业动因 | 作业动因预算数 | 作业成本预算额（元） |
| 机器焊接 | 焊接工时 | 2 000工时 | 60 000 |
| 设备调整 | 调整次数 | 600次数 | 3 000 000 |
| 发放材料 | 生产批次 | 50批次 | 125 000 |
| 质量抽检 | 抽检次数 | 800次数 | 340 000 |
| 合计 | 3 525 000 |
| 产品名称 | 焊接工时 | 调整次数 | 生产批次 | 抽检次数 |
| 无绳电话 | 500 | 200 | 20 | 200 |
| 传真电话 | 1 000 | 400 | 40 | 400 |
| 作业名称 | 作业成本实际发生额 |
| 机器焊接 | 47 700 |
| 设备调整 | 2 880 000 |
| 发放材料 | 153 000 |
| 质量抽检 | 257 550 |
| 合计 | 3 338 250 |
（1）计算作业成本的预算分配率；
（2）按预算分配率分配作业成本；
（3）分别计算甲客户无绳电话和传真电话的实际作业总成本。
4.A公司是一家零售商，正在编制12月份的预算，有关资料如下:
（1）预计的20×8年11月30日资产负债表如下（单位:万元）：
| 资 产 | 金额 | 负债及所有者权益 | 金额 |
| 现 金 | 22 | 应付账款 | 324 |
| 应收账款 | 152 | 应付利息 | 11 |
| 存 货 | 264 | 银行借款 | 120 |
| 固定资产 | 770 | 实收资本 | 700 |
| 未分配利润 | 53 | ||
| 资产总计 | 1 208 | 负债及所有者权益总计 | 1 208 |
（3）销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回(坏账)。
（4）采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。
（5）预计12月份购置固定资产需支付120万元；每年折旧费216万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计为53万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。
（6）预计销售成本率75%。
（7）预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。
（8）企业**现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。
要求：计算下列各项的12月份预算金额：
（1）销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；
（2）现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；
（3）税前利润。
5.A公司下设甲、乙两个投资中心，部分资料如下：
| 投资中心 | 甲中心 | 乙中心 | 总公司 |
|
边际贡献额 资产占用额 总公司规定的投资贡献率 投资贡献率 剩余收益 |
100 000 2 000 000 —— 5% － 100 000 |
450 000 3 000 000 —— 15% 150 000 |
550 000 5 000 000 10％ 11% 50 000 |
现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若甲中心追加投入1 000 000元经营资产，每年将增加80 000元边际贡献额；第二，若乙中心追加投入2 000 000元经营资产，每年将增加290 000元边际贡献额。假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。
要求：
（1）列表计算甲中心追加投资后各中心的总资产投资贡献率和剩余收益指标及总公司新的总资产投资贡献率和剩余收益指标。
（2）列表计算乙中心追加投资后各中心的总资产投资贡献率和剩余收益指标及总公司新的总资产投资贡献率和剩余收益指标。
（3）根据总资产投资贡献率指标，分别从甲、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
（4）根据剩余收益指标，分别从甲、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
四、综合题（本题型共2题，每题10分，共20分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效）
1. 某企业20×8年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
20×8年12月31日 单位：万元
| 资产 | 期末数 | 负债及所有者权益 | 期末数 | |||||
| 货币资金 | 300 | 应付账款 | 300 | |||||
| 应收账款净额 | 900 | 应付票据 | 600 | |||||
| 存货 | 1 800 | 长期借款 | 2 700 | |||||
| 固定资产净值 | 2 100 | 实收资本 | 1 200 | |||||
| 无形资产 | 300 | 留存收益 | 600 | |||||
| 资产总计 | 5 400 | 负债及所有者权益总计 | 5 400 | |||||
假定该企业20×9年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；20×9年年末固定资产净值和无形资产合计为2 700万元。20×9年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
要求：
（1）计算20×9年需要增加的营运资金额。
（2）预测20×9年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。
（3）预测20×9年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。
（4）预测20×9年的速动比率和产权比率。
（5）预测20×9年的流动资产周转次数和总资产周转次数。
（6）预测20×9年的净资产收益率。
（7）预测20×9年的资本积累率和总资产增长率。
2.某上市公司现有资金10 000万元，其中：普通股股本3 500万元，长期借款6 000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为25%。
公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：
资料一：甲项目投资额为 1 200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。
资料二：乙项目投资额为 2 000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
资料三：乙项目所需资金有 A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。
资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。
要求：
（1）指出该公司股票的
系数。 （2）计算该公司股票的必要收益率。
（3）计算甲项目的预期收益率。
（4）计算乙项目的内部收益率。
（5）以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。
（6）分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。
（7）根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。
（8）计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。
（9）根据再筹资后公司的综合资金成本，对乙项目的筹资方案作出决策。
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